7月26日，不管是A股和港股都遭遇“黑色星期一”。面對行情起伏，很多人投資情緒也隨之起伏，未來該抄底還是離開？對此，嘉實(shí)滬港深投資領(lǐng)軍人兼價值風(fēng)格投資總監(jiān)張金濤認(rèn)為，今年A股就是一個震蕩市，震蕩市可能賺錢會比去年要難。今年整體的預(yù)期要往下調(diào)，核心主線在盈利。今年的投資原則不能追漲，也不要去盲目殺跌。

張金濤是位游刃A股和港股近20年的沙場老將，從業(yè)19年來涉足滬港深三地市場，在投資中始終篤定價值投資，秉承一個核心投資理念：相信均值回歸，努力賺業(yè)績成長和估值提升的錢。目前管理的嘉實(shí)滬港深精選、嘉實(shí)滬港深回報和嘉實(shí)瑞享成立來回報均超過100%。

在張金濤看來，后市仍有結(jié)構(gòu)性機(jī)會，因?yàn)楝F(xiàn)在整體的指數(shù)比年初沒有大的變化，核心因素就是業(yè)績。“從整體市場角度來說會收縮，但是業(yè)績有增長，所以是一個對沖的作用。對沖的結(jié)果要看哪邊力量更強(qiáng)，如果是業(yè)績增長好的公司，我覺得今年還是會有收益的。所以，今年我覺得就是兩個字——盈利，抓住盈利這個主線?！?/p>

從張金濤管理的嘉實(shí)滬港深精選二季報也可以發(fā)現(xiàn)，該基金在二季度減持了部分順周期股票和互聯(lián)網(wǎng)股票，增持了長期空間較大的小盤成長股和少量調(diào)整基本到位的白馬股。今年整體市場核心矛盾從估值轉(zhuǎn)為盈利，盈利增長較快、估值較為匹配、長期空間較大的股票有望在業(yè)績期獲得較好的表現(xiàn)。

由張金濤和滬港深投資健將胡宇飛共同執(zhí)掌的嘉實(shí)藍(lán)籌優(yōu)勢混合型基金(A類012067,C類012068)將于8月2日全面發(fā)行。該基金是嘉實(shí)滬港深投資戰(zhàn)隊(duì)的又一力作，能同時參與A股和港股投資，將采用“自下而上”為主、“自上而下”為輔的選股策略來構(gòu)建投資組合，聚焦產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景良好、具備競爭優(yōu)勢的公司，同時結(jié)合宏觀經(jīng)濟(jì)狀況和中觀產(chǎn)業(yè)趨勢，精選具備價值優(yōu)勢的行業(yè)。

此前張金濤和胡宇飛利用兩地市場差異，通過AH股輪動，較好把握住了市場投資機(jī)會。例如，2018年港股較A股表現(xiàn)較好，張金濤管理的嘉實(shí)滬港深精選基金明顯超配港股、低配A股；2019年A股表現(xiàn)強(qiáng)于港股，則嘉實(shí)滬港深精選和胡宇飛管理的嘉實(shí)核心優(yōu)勢明顯超配A股；2020年末港股強(qiáng)勢，重新明顯提升港股配置。體現(xiàn)出全面的跨市場資產(chǎn)配置能力。據(jù)二季報統(tǒng)計，截至今年6月30日，嘉實(shí)滬港深精選、嘉實(shí)核心優(yōu)勢成立來回報均已翻倍。

*風(fēng)險提示：投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說明書》等基金法律文件，了解基金的風(fēng)險收益特征，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等判斷基金是否和投資人的風(fēng)險承受能力相適應(yīng)?；疬^往業(yè)績及其凈值高低并不預(yù)示其未來業(yè)績表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證，文中基金產(chǎn)品標(biāo)的指數(shù)的歷史漲跌幅不預(yù)示基金產(chǎn)品未來業(yè)績表現(xiàn)?；鹜顿Y需謹(jǐn)慎。