文章轉(zhuǎn)載自：財(cái)聯(lián)社

①罰單顯示，責(zé)令恒大地產(chǎn)改正，給予警告，并處以41.75億元罰款，對(duì)許家印給予警告，并處以4700萬(wàn)元罰款；

②記者了解到，證監(jiān)會(huì)對(duì)涉恒大案相關(guān)的券商、中介機(jī)構(gòu)的調(diào)查尚在推進(jìn)中。

恒大地產(chǎn)案罰單正式落地。

時(shí)隔2個(gè)月，繼恒大地產(chǎn)3月18日披露行政處罰及市場(chǎng)禁入事先告知書(shū)后，證監(jiān)會(huì)近日正式下發(fā)行政處罰決定書(shū)，對(duì)恒大地產(chǎn)在交易所債券市場(chǎng)欺詐發(fā)行及信息披露違法等行為作出最終處罰。

罰單顯示，一是責(zé)令恒大地產(chǎn)改正，給予警告，并處以41.75億元的罰款；二是對(duì)許家印給予警告，并處以4700萬(wàn)元的罰款；三是對(duì)潘大榮給予警告，并處以900萬(wàn)元的罰款；四是對(duì)潘翰翎給予警告，并處以750萬(wàn)元的罰款；五是對(duì)柯鵬給予警告，并處以280萬(wàn)元的罰款；六是對(duì)甄立濤處以200萬(wàn)元的罰款；七是對(duì)錢(qián)程給予警告，并處以20萬(wàn)元的罰款。

經(jīng)查明，恒大地產(chǎn)在5期、共208億元債券發(fā)行文件中，分別引用了存在虛假記載的2019年、2020年年報(bào)相關(guān)數(shù)據(jù)，涉嫌欺詐發(fā)行。

罰單頻見(jiàn)“頂格”

就罰單整體情況來(lái)看，監(jiān)管用足用全新《證券法》規(guī)定范圍內(nèi)的資金罰及市場(chǎng)禁入資格罰，力圖將“害群之馬”清出資本市場(chǎng)。

恒大地產(chǎn)被罰41.75億元，其中，針對(duì)欺詐發(fā)行按照所募集資金的20%予以處罰，即41.6億元，為證監(jiān)會(huì)適用新《證券法》處理欺詐發(fā)行行為采取的最高罰款比例，與澤達(dá)易盛股票欺詐發(fā)行案、奇信股份非公開(kāi)發(fā)行債券欺詐發(fā)行案處以同比例罰款，相較于2005年修訂、2014年修正《證券法》“處以非法所募資金金額1%以上5%以下的罰款”比例大幅提高；針對(duì)2019年、2020年年度報(bào)告虛假記載行為采取頂格罰款1000萬(wàn)元；針對(duì)未按照規(guī)定披露信息行為采取頂格罰款500萬(wàn)元。

許家印被罰4700萬(wàn)元，其中，針對(duì)欺詐發(fā)行行為，作為責(zé)任人被處以1000萬(wàn)元頂格罰款，作為實(shí)際控制人違規(guī)被處以2000萬(wàn)元頂格罰款；針對(duì)2019年、2020年年度報(bào)告虛假記載行為，許家印作為恒大地產(chǎn)董事長(zhǎng)以及實(shí)際控制人“雙罰”處以500萬(wàn)元以及1000萬(wàn)元的頂格罰款；針對(duì)未按規(guī)定披露信息行為，許家印被處以200萬(wàn)元的頂格罰款。

市場(chǎng)禁入措施方面，時(shí)任公司董事長(zhǎng)的許家印決策并組織實(shí)施財(cái)務(wù)造假，被采取終身證券市場(chǎng)禁入措施。潘大榮、潘翰翎被分別采取十年、八年證券市場(chǎng)禁入措施。

連續(xù)兩年財(cái)務(wù)造假虛增利潤(rùn)合計(jì)920億

區(qū)別于純粹虛構(gòu)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)、收入的財(cái)務(wù)造假手法，恒大地產(chǎn)違反會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，通過(guò)提前確認(rèn)收入等方式粉飾財(cái)務(wù)報(bào)表，透支未來(lái)收入。

2019年，恒大地產(chǎn)虛增收入2139.89億元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的50.14%，虛增利潤(rùn)407.22億元，占當(dāng)期利潤(rùn)總額的63.31%；

2020年，恒大地產(chǎn)虛增收入3501.57億元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的78.54%，虛增利潤(rùn)512.89億元，占當(dāng)期利潤(rùn)總額的86.88%。

綜合上述兩年虛增業(yè)績(jī)情況來(lái)看，虛增利潤(rùn)合計(jì)達(dá)920.11億元。

導(dǎo)致于2020年至2021年間，恒大地產(chǎn)利用2019、2020年年報(bào)虛假財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)在交易所市場(chǎng)面向合格投資者公開(kāi)發(fā)行5期合計(jì)208億元的債券，存在欺詐發(fā)行行為。同時(shí)，恒大地產(chǎn)作為債券發(fā)行人公開(kāi)披露的2019、2020兩年年度報(bào)告虛假記載。此外，恒大地產(chǎn)還存在未按期披露定期報(bào)告、未按規(guī)定披露重大訴訟仲裁、未按規(guī)定披露未能清償?shù)狡趥鶆?wù)的情況等行為。

有組織的系統(tǒng)性財(cái)務(wù)造假

通過(guò)罰單，恒大地產(chǎn)主要造假手法得以曝光。

證監(jiān)會(huì)處罰決定顯示，恒大地產(chǎn)的財(cái)務(wù)造假行為是由公司相關(guān)職能部門(mén)相互配合，公司總部和項(xiàng)目公司一體推進(jìn)的，并采取修改調(diào)整當(dāng)年交樓清單，修改明源系統(tǒng)交樓時(shí)間等編造重要事實(shí)的手段，涉及范圍廣、造假金額大。

恒大地產(chǎn)通過(guò)粉飾報(bào)表，掩蓋公司實(shí)際財(cái)務(wù)情況，作為債券發(fā)行人向投資者披露虛假信息或不按規(guī)定披露信息，涉案金額巨大、手段惡劣，造成現(xiàn)有發(fā)行債券違約的嚴(yán)重后果。

中介機(jī)構(gòu)罰單或?qū)⒉贿h(yuǎn)

恒大地產(chǎn)債欺詐發(fā)行，相關(guān)中介機(jī)構(gòu)應(yīng)該吃到怎樣的罰單？

公開(kāi)資料顯示，恒大地產(chǎn)5期債券的發(fā)行，中信建投為其中4期唯一主承銷(xiāo)商，中誠(chéng)信國(guó)際作為受托資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，對(duì)5期債券及發(fā)行主體都給出了最高的AAA評(píng)級(jí)，普華永道對(duì)恒大地產(chǎn)2019、2020年年報(bào)出具了標(biāo)準(zhǔn)無(wú)保留意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告，發(fā)行人律師為北京市金杜律師事務(wù)所。

具體來(lái)看，涉嫌欺詐發(fā)行的債券中，“21恒大01”、“20恒大05”、“20恒大03”、“20恒大02”主承銷(xiāo)商均為中信建投證券，“20恒大04”牽頭主承銷(xiāo)商為中信建投，海通證券、中山證券為聯(lián)席主承銷(xiāo)商。

業(yè)內(nèi)人士表示，各中介機(jī)構(gòu)依據(jù)各自專(zhuān)業(yè)領(lǐng)域的法律和執(zhí)業(yè)規(guī)范執(zhí)業(yè)，應(yīng)該“各司其責(zé)，各擔(dān)其責(zé)”。其中，應(yīng)允許債券承銷(xiāo)機(jī)構(gòu)對(duì)會(huì)計(jì)師、律師等專(zhuān)業(yè)意見(jiàn)“合理信賴(lài)”。承銷(xiāo)機(jī)構(gòu)對(duì)于會(huì)計(jì)師的專(zhuān)業(yè)意見(jiàn)，結(jié)合自身盡調(diào)了解的信息進(jìn)行分析比對(duì)，在未發(fā)現(xiàn)“明顯異?！鼻闆r下可“合理信賴(lài)”。

該人士指出，在中介機(jī)構(gòu)不存在故意的情況下，如發(fā)行人財(cái)務(wù)造假，會(huì)計(jì)師應(yīng)承擔(dān)主要責(zé)任，承銷(xiāo)機(jī)構(gòu)只有在未充分履行分析性程序情況下的才應(yīng)承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。

參考此前德勤審計(jì)中國(guó)華融違規(guī)遭罰情況來(lái)看，財(cái)政部給予德勤總所警告，暫停德勤北京分所經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)3個(gè)月，沒(méi)收違法所得并處罰款2.12億元，德勤總所承擔(dān)連帶責(zé)任。業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，作為中介機(jī)構(gòu)主要責(zé)任人，監(jiān)管部門(mén)或許對(duì)普華給出創(chuàng)紀(jì)錄的處罰。

此外，需要注意的是，恒大地產(chǎn)違法與恒大集團(tuán)違法有所不同。首先，恒大地產(chǎn)不同于恒大集團(tuán)，恒大集團(tuán)持有恒大地產(chǎn)61.25%股權(quán)，恒大集團(tuán)業(yè)務(wù)還包括恒大汽車(chē)、恒大物業(yè)等；其次，本次處罰僅涉及恒大地產(chǎn)在交易所債券市場(chǎng)的虛假陳述和欺詐發(fā)行問(wèn)題，不涉及恒大集團(tuán)旗下其他板塊風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)；三是，恒大地產(chǎn)債券在恒大集團(tuán)總負(fù)債中占比較低，恒大地產(chǎn)在交易所市場(chǎng)發(fā)行的公司債券規(guī)模約535億元，占恒大集團(tuán)總負(fù)債約2%，占恒大地產(chǎn)有息債務(wù)約12.09%，與恒大集團(tuán)風(fēng)險(xiǎn)總規(guī)模相比占比較低。

關(guān)于券商等中介機(jī)構(gòu)的處罰，記者了解到，證監(jiān)會(huì)對(duì)涉恒大案相關(guān)的券商、中介機(jī)構(gòu)的調(diào)查尚在推進(jìn)中。

堅(jiān)決做到監(jiān)管執(zhí)法“長(zhǎng)牙帶刺”

綜合來(lái)看，對(duì)涉及欺詐發(fā)行的共計(jì)208億元債券，證監(jiān)會(huì)按照募集資金的20%進(jìn)行處罰，既從重從嚴(yán)懲處惡性欺詐發(fā)行行為，又充分考慮恒大地產(chǎn)債券規(guī)模及“保交房”攻堅(jiān)戰(zhàn)等全局性工作，顯示證監(jiān)會(huì)堅(jiān)決依法治市、從嚴(yán)監(jiān)管、保障投資者合法權(quán)益的決心。

證監(jiān)會(huì)指出，交易所債券市場(chǎng)作為企業(yè)直接融資的重要渠道，在降低企業(yè)融資成本、增進(jìn)融資效率、強(qiáng)化市場(chǎng)約束方面發(fā)揮重要作用。債券發(fā)行人在享受融資便利的同時(shí)，應(yīng)當(dāng)敬畏法治，切實(shí)增強(qiáng)市場(chǎng)意識(shí)、法治意識(shí)和投資者保護(hù)意識(shí)，財(cái)務(wù)造假虛假陳述等惡意損害投資者權(quán)益的違法行為必將受到法律嚴(yán)懲。

證監(jiān)會(huì)表示，將持續(xù)依法從重從嚴(yán)打擊證券期貨違法活動(dòng)，從提高發(fā)現(xiàn)能力、完善工作機(jī)制、強(qiáng)化責(zé)任追究、突出打防結(jié)合等方面綜合施策，不斷鏟除造假滋生土壤，堅(jiān)決做到監(jiān)管執(zhí)法“長(zhǎng)牙帶刺”，有棱有角，切實(shí)維護(hù)市場(chǎng)誠(chéng)信基礎(chǔ)，保護(hù)投資者合法權(quán)益。